生猪产业链：关注规模做大的公司蒙自杜鹃

生猪产业链：关注规模做大的公司

生猪产业链：关注规模做大的公司

虽然本周A股一度冲高受阻，但由于周末的活跃，大盘再有攻击前行的态势。在此背景下，生猪产业链板块出现了持续活跃的走势，尤其是正邦科技、雏鹰农牧、新希望等个股仍然运行在上升通道中。百临全息金融博弈模型显示出有长线资金仍然在持续加仓，看来，此类个股的后续涨升潜能充沛。那么，这是否意味着生猪产业链板块会出现强势股呢?

庞大的产业空间

对于生猪产业链来说，目前拥有一个庞大的产业空间。2010年我国生猪出栏量粗齿梭罗6.7亿头，按照一头生猪终端价值2000元计算，行业产值约1.3万亿元。

而且，未来还处于持续拓展的态势中。一方面是因为农村猪肉消费的增量方面，另一方面是城镇猪肉消费的结构升级。目前国内猪肉消费结构中68%仍为传统的热鲜肉，城镇居民消费升级推动猪肉消费由总量增长逐步转为价值提升，未来冷鲜肉及肉制品的比重将逐步提升，从而拓展市场容量。比如说低温肉制品35000元/吨，而高温肉制品、生鲜冻肉则维持在18000元/吨，由此可见，低温肉制品比重的提升，会迅速打开产业的成长空间。值得指出的是，近年来高端"假厚藤;生态猪"消费渐起，整猪价值是普通猪的两倍以上，"结构升级"也将推动行业产值持续增长。

但尽管我国生猪养殖市场空间巨大，但规模化养殖企业数量少，且最大生猪养殖企业温氏集团年出栏量仅占全国出栏量1%。雏鹰农牧、正邦科技等上市公司的市场占有率也仅仅只有0.2%、0.1%。下游屠宰加工市场集中度稍高，但前三大屠宰企业年屠宰量占比不过5%左右。如此就意味着这些优质企业未来的成长空间不可限量。

行业龙头集中度提升

正由于此，业内人士认为目前生猪产业股具有典型的大行业、小公司的特征。也就意味着，产业集中度的提升，将为优质企业，尤其是行业龙头企业注入源源不断的成长动能。

值得指出的是，目前市场占有率提升的趋势正在形成。随着我国人口红利的拐点若隐若现，劳动力成本迅速提升，从而意味着农民的收入也随之提升。比如说在2010年，国内农民工月均收入1690元，则粗略计算农民放弃养猪进城打工的年收入为20280元;而如果农民在家养猪平均一头利润在100元，按照50头的出栏规模一户仅有5000元的纯收入，目前农村生猪养殖周期在半年以上，因此，即便按照半年一周期，一年的收入也不过10000元。如果再考虑到疫情等非可控因素，那么，农民与其养猪，还不如到城市打工。所以，这就为我国优质企业的规模化养殖生猪提供了可能。

正因为如此，近年来的生猪养殖集中度有提升的趋势。2006年以来年出栏50-100头的养殖场占比约下降10个百分点，而500-3000头养殖占比提升约10个点以上。2010年国内规模化养殖占比(年出栏50头以上)达到60%以上，年出栏500头以上占比35%，均较2005年提升近20个百分点。所以，随着近年来城镇化、人口红利拐点的来临等诸多因素，未来生猪养殖的规模化趋势将更为突出，从而意味着我国相关优质企业，尤其是上市公司，将凭借着资本实力，而成为市场占有率提升的先锋。

关注规模拓展的公司

正因为如此，有分析人士认为，目前生猪产业链已经具备了当年苏宁电器所处的家电连锁行业的特征，即是大公司、小企业，且市场集中度开始提升的趋势形成。所以，此类个岩生繁缕股的成长动能强劲。

既如此，在操作中，建议投资者积极关注优质企业，尤其是规模拓展能力强以及业绩敏感度高的个股，比如说新希望、唐人神、雏鹰农牧、正邦科技、金新农等个股。镇边柃与此同时，对上游的饲料业以及下游的屠宰业也可适量跟踪，毕竟生猪的产业集中度的提升也有利于这些上下游个股。